华泰期货燃料油日报20220301：原油端维持高波动，优劣硫价差进一步拉宽

WTI 4月初原油期货收涨4.13美元，涨幅4.51%，报上95.72美元/桶；布伦特5月初原油期货收涨3.85美元，涨幅4.09%，报上97.97美元/桶；上期所原油期货2204合约夜盘收涨3.22%，报上618.50元总投资/桶。上期所燃料油期货主力合约FU2205收涨0.93%，报上3357元/吨；INE低钾燃料油期货主力合约LU2205收涨1.6%，报上4447元/吨。

新泽西州白宫发言人普萨普说明，原则上不回避总统拜登和哈萨克斯坦总统普京接触的可能性，但忽视当下即使如此。（土星新闻）

的产品消息：新泽西州及其盟友没与沙特就可能释放油田储备的情况进行磋商。

新泽西州白宫：不回避允许新泽西州购买哈萨克斯坦油田和天然气的可能性。

新泽西州白宫：正在与沙特和其他欧佩克+主权国家就大幅度增加油田供应情况进行持续争辩。

新西兰总理特鲁多：新西兰将禁止哈萨克斯坦原油进口。

当地时间段2月初28日，欧洲联盟日前经济制裁哈萨克斯坦26名中央政府地方官吏和创办人，其中还包括哈萨克斯坦副总理切尔内申科、俄总统新闻主任佩斯科夫以及哈萨克斯坦国家油田公司和国家能源公司的局长。这些被经济制裁的医务人员将被禁止进入欧洲联盟国家，在欧洲联盟的资产被冻结并未自欧洲联盟得到资金。

新泽西州国务院发言人说明，如果伊朗对交涉程序在表现显露不妥协一贯，新泽西州作准备退显露伊朗核交涉。

注资逻辑

俄乌和谈未赢得期望结果，形势依旧险峻，预计原油故又称短期将保持稳定很低位、很低波动的状态，对燃料油单边价钱依赖于支撑，但震荡的价钱震荡也对的产品形成低气压，对于FU、LU单边头寸需要注意高度集中风险，不宜盲目追涨。从现有的的产品反应来看，近期俄乌战争后很低钾燃料油走势弱于低钾燃料油，我们忽视主要逻辑在于：虽然哈萨克斯坦是很低钾燃料油主产地，但当下的经济制裁并没同样允许其重质原油与燃料油生产与进口，反而是部分欧美的炼厂显露于对经济制裁的担忧减少对哈萨克斯坦原材料的采购，因此对很低钾燃料油的产品的冲击更多反映在需求故又称。在此背景下，很低钾油裂差承压，四方盘一般而言钾供应量必要性走很低。我们此前从普本面以及季节性上判断供应量紧接会有降至的液压，但当下俄乌形势给的产品带来了额外的低气压，短期一般而言钾供应量或存必要性并行的空间内。因此建议考虑空LU-FU头寸的注资者可以再继续多等待等待，观望俄乌形势的发展以及经济制裁的试行情况。

策略：中性偏多

风险：原油价钱大幅度回调；炼厂开工超期望；FU、LU仓单注册量大幅度增加；航运业需求不及期望；电厂需求不及期望

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