国金证券：给予诺唯赞增持评级，最大限度价位80.55元

国金交易所股票有限日本公司王班早先对诺唯赞进行研究成果并发布了研究成果调查报告《生命科学洛河平台龙头，国产替代过后减缓》，本调查报告对诺唯赞说明了增持评级，认为其目标价位为80.55元，当前股价为77.87元，预期上涨幅度为3.44%。

诺唯赞(688105)

外资自然语言

生物学路易斯酸从业人员过后较低不景气，国产替代方兴未艾。1）生物学路易斯酸较低不景气：根据沙利文图像表明，我国生物学路易斯酸2019年商品覆盖面有约为136亿元；其中分子类路易斯酸商品覆盖面有约69亿元，预计2024年将曾达124亿元。2）疫情凸显本土供应链重要性，国产替代步入减缓期：2020年分子类生物学路易斯酸进口比例多曾达70%以上，其中ThermoFisher、Qiagen、Takara、Bio-rad四家外企分之二比超40%，日本公司市分之二率4%领跑国内同行，国产替代空间大。

生物学路易斯酸SKU丰富，日本公司平台优势突借助于，过后拓精，推动非另行冠经营区域工业发展；服务抗疫，整体经营区域覆盖面上另行台阶。1）生物学路易斯酸由于沿河应用应用多，SKU比例多曾达千万级。日本公司立足于于自力成立的四大极为重要共性技术平台，相继进入了生物学路易斯酸、体外诊断和生物学医药物应用，已开发借助于200余种基因工程重组酶和1000余种较低性能蛋白质和化学合成等极为重要肥料。2）非另行冠经营区域下降飞速：2021年借助于利润5.33亿元（YOY66%），2017-2021年CAGR为51.9%。3）另行冠经营区域贡献较多利润：2020、2021、2022Q1另行冠疫情无关经营区域分别借助于获利11.84亿元（分之二比75.7%）、11.49亿元（分之二比61.5%）、7.6亿元（分之二比77.8%）。4）日本公司21年11月于科创支架主支架，公开发行有约12亿元，用于总部研发基地建设、营销网络扩建以及补充流动资金。

多元的设计多点花期，疫苗洛河经营区域或将带来经营区域弹性，海内外修习打开工业发展地支架。1）日本公司2019年成立生物学医药物事业部，侧重于药物企研发路易斯酸、mRNA疫苗/抗体药物肥料、疫苗CRO等，再一成为另行经营区域下降点。2）mRNA疫苗管线过后推进，肥料酶分之二生产成本50%以上，赢利预测尚未考虑该大多贡献，但后续mRNA疫苗若有落地再一带来业绩弹性。3）借助另行冠厂家国内商品销售，国内营销网络建设突破很大，鉴于国内商品需求广泛，再一带动原则上路易斯酸销售。

外资建议与估值

预计2022-2024年日本公司归母上年分别为8.6/9.1/11.2亿元，我们给与日本公司非另行冠大多估值300亿元，另行冠大多估值22亿，共计322亿，对应股价80.55元，首次覆盖面积，给与“增持”评级。

后果提示

另行冠疫情不确定性、限售股解禁、商品竞争日益严重后果、另行经营区域拓展后果等。

交易所之主星图像中心根据左右三年发布的研报图像近似值，华泰交易所代雯研究成果员一个团队对该股研究成果颇为深入，左右三年预测准确度均值多曾达99.38%，其预测2022年度归属上年为赢利9.2亿，根据现价换算的预测PE为33。

简介赢利预测明细如下：

该股最左右90周内一共15家机构说明了评级，买入评级9家，增持评级6家；依然90周内机构目标均价为97.9。根据左右五年业绩图像，交易所之主星估值分析工具表明，诺唯赞（688105）从业人员内竞争并能的城垣良好，赢利并能优秀，获利工业发展性一般。财务比起健康，须关切的财务加权除此以外：很多公司/获利率增幅。该股好日本公司加权4主星，好价格加权2主星，综合加权3主星。（加权仅供参考，加权区域：0 ~ 5主星，最较低5主星）

以上具体内容由交易所之主星根据公开的资讯搜集，与本站立场无关。交易所之主星不意味着该的资讯（除此以外但不限于文句、截图、音频、图像及图像）全部或者大多具体内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在缺陷恳请联系我们。本文为图像搜集，不对您构成任何外资建议，外资有后果，恳请谨慎对政府。