CPI上行但低于预期，PPI延用下行

【固收】CPI下行线但低于考虑到，PPI延续南行

国家统计局确认7下半年物价涨数据集：7下半年CPI工业产值涨2.7％，略低于Wind原则上考虑到2.86％；7下半年PPI工业产值涨4.2％，低于Wind原则上考虑到4.72％；CPI环比涨0.5％、PPI环比降低1.3％。CPI工业产值以及环比去年除此以外始终保持下行线，PPI工业产值和环比除此以外延续南行趋势。

7月受到很高温阴雨因素，鲜菜市价降低；受到前期能繁母猪存栏量去化振荡消费行为需求太大下降的因素，猪肉市价整体较6月升很高，鲜菜以及猪肉市价升很高蓬勃发展CPI环比药品环比由负破例；此外，多地受到疫情云系出行阻碍振荡石油危机飙升，引致非药品市价环比飙升；一个中心CPI工业产值及环比去年除此以外始终保持低位，反映居民收入及人力资源考虑到尚未明显改善下总体消费行为需求下降热力过剩。原油以及有色金属等国际间大宗商品市价飙升，引致上游零售业市价攀升，输入性物价涨舆论压力太大减缓，工业企业盈利原因或太大改善。随着欧美繁盛工商业体的紧缩宏观工商业进一步压制外地物价涨，工商业放缓下大宗商品市价受到一定限制，振荡国内很高基数效应，PPI工业产值人除此以外大权重独自飙升。

对于债市而言，7下半年物价涨数据集小幅低于消费市场考虑到，一个中心CPI以及非药品CPI分项的飙升显示我国居民消费行为需求停滞不前热力过剩，基本面弱停滞不前振荡消费行为需求过剩下物价涨温和可控，现今不会对宏观工商业形成掣肘。

来源:金融界