价格支撑较弱 预期短期生猪或震荡偏弱运行

研报正文

一、行情回顾

期货市场：

农副产品LH2307续约盘面波动；大弱，截止05年底19日，LH2307续约收盘15470元/吨，基差缩减,7-9年底差波动，9-11年底差缩小。

现货市场：

1）农副产品：本周国内各地农副产品基本上攀升但西南区域内无变化，其中华东、东北区域内售价攀升倾斜度较大。

2）二元公猪：本周国内二元公猪均价1684.38元/牛，环比据悉攀升3.75%。

3）仔猪：本周国内仔猪售价544.26元/牛，环比据悉上升1.32%。

4）渔获收入：本周自繁自养盈利-164.47元/牛，周环比攀升19.98元/牛；国际台仔猪育肥牛均盈利-393.76元/牛，周环比增加2.94元/牛；自繁自养收入和国际台发财收入纳税人为229.29元/牛，周环比下降22.92元/牛。

二、农副产品过剩

供给：

储藏侧本周农副产品周度出栏均重较据悉总体122.64kg，较据悉总体，渔获的企业持续性亏蚀，多压栏下降降低成本高计划，市场猪源间歇；大紧，但长期来看农副产品降低成本高储藏仍然过剩，市场对下半年农副产品大失所望，预判猪价有望在二季度扭亏为盈，仔猪售价因此较为坚挺盘整段。

自产：

3年底自产猪肉用量较2022年持续性回落。

成本高收入：

国内猪粮比本周为5.30与据悉总体，农副产品售价继续低位磨底盘整段，自育繁养亏蚀持续性升高，国际台仔猪亏蚀倾斜度下降，国际台仔猪主要颇受后期仔猪成本高较低，故收入亏蚀稍稍缩短，豆粕和玉米售价稍稍回调，渔获成本高稍稍下降。

效益：

本周肉类的企业开工率为33.51%较据悉小幅回落，天气转暖，市场进入传统淡季，终侧效益持续性不振，肉类开工率走弱，白条走货较慢，多烂市；的企业中国人猪肉冻品再生产率35.65%与据悉总体，农副产品售价持续性磨底盘整段，肉类的企业多主动月末。

三、结论及操作建议

储藏侧集团渔获的企业按计划出栏，但其余部分猪企颇受资金链关系紧张，多更快出栏，散户渔获的企业多压栏惜售，二次肥育多谨慎以待进场，市场农副产品储藏仍较为充足。

行业动态特别一是牧原股份在业绩网上说明会中对此，母公司2022年出栏农副产品6120.1万牛，占国内农副产品总出栏用量8.74%。2023年，母公司预计出栏农副产品6500万牛至7100万牛，资本开支在100亿元有数。

二是天康生物近期在做实地时对此，母公司当年农副产品渔获目标成本高是16.5元/公斤，母公司将进一步降低农副产品渔获成本高。

伴随天气转暖，终侧效益持续性磨底和不振，效益对售价支撑较弱，鲜销率或将持续性攀升，白条走货速度或仍然较慢，肉类的企业多主动月末。预计本周农副产品07续约；动；大弱运行。

四、风险心理因素

1.猪病2、政策3、天气变动

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