不单是加息了！英国货币政策2月恐要开始缩表

大英帝国中央银行将于2月初3日公布商品价格决议案。一月初，相对于于加息高风险，大英帝国中央银行将让的产品更加“困惑”的或是缩表(QT)。

如果大英帝国中央银行扣动枪机，将商品价格提高到0.5%，这将是自2004年以来第一次连续加息。更加重要的是，这也为大英帝国中央银行开启了缩表的宫门，大英帝国中央银行暗示一旦商品价格高达到0.5%，其将停顿对期满公债进行于是又注资，从而开始缩减到其周内的资本负债表规模。 这将因素到3月初期满的280亿英镑(380亿美元)大英帝国金融机构。

QT后果难测

虽然加息是一个已知变量，但假设紧缩却是一个负数。

一旦商品价格高达到0.5%，大英帝国中央银行并不才会停顿于是又注资;但大英帝国中央银行的提示使缩表成为2月初份的一个现实困境。QT困境是全球性措施制定者正要坚持不懈应付的一个困境，其中最主要美联储。

而且一旦商品价格触及1%，大英帝国中央银行早就暗示，将考虑积极转让所持公债。Aviva Investors管理人员注资组合副经理Edward Hutchings暗示:“在此之前的周围环境是任何的产品参与者都从未面临过的潜在波动程度。还有一大堆在各种机构工作的雇员，除了假设受限制，他们什么都不了亲身经历过。”

十多年来，大英帝国中央银行的公债拥有人量只朝着增长的方向变化，这意味着当大英帝国中央银行不于是又是金融机构的产品上最大的租客时，接下来会引发什么将不了有剧本创作可循。

QT临头，大英帝国对政府偿还债务心理压力大

这将对大英帝国对政府产生具体的因素，缩表加速担保成本很快升高的高风险将因素大英帝国财政重臣苏苏尔(Rishi Sunak)恢复收支秩序的计划。自大英帝国中央银行前年12月初加息以来，10年期大英帝国金融机构收益率已升高逾40个1]，有显然打破1.20%的阻力位。

随着大英帝国通胀逼近6%的30年高点，的产品预计大英帝国2月初3日加息的显然性为90%。然而，大英帝国中央银行的变化莫测以前都让注资者措手不及。

在大英帝国，假设受限制措施的结束打破了大英帝国中央银行抑制计划与对政府增税相互间的联络;大英帝国中央银行的极限受限制措施被控为货币融资，即中央银行反之亦然为对政府提供收益。

自新冠肺炎传染病发动以来，大英帝国中央银行购买大英帝国金融机构的行动咀嚼了苏苏尔为传染病恐慌支出提供收益而借入的大量借款，而且大英帝国中央银行压低商品价格也降低了大英帝国对政府的偿还债务负担。

至关重要的是，随着大英帝国对政府发行大量金融机构，大英帝国中央银行停顿金融机构于是又注资将使公债的产品在不了有其他租客接盘的情况下，碰上不堪重负打击，进一步推高商品价格。

加拿大皇家银行企业的产品预计，大英帝国金融机构在假设受限制可不一财年(2022/23)的净发行量将高达到820亿英镑，为分之一10年来最低;而2021/22财年为350亿英镑。

不过，大英帝国中央银行仍有回旋余地，以避免3月初份更加保守地加息。而且大英帝国中央银行关于商品价格高达0.5%便停顿于是又注资的提示最主要了“如果经济发展周围环境更加好的话”这一条件。

荷兰国际上市公司常驻伦敦经济发展学家James Smith声称：“2月初份加息或不加息的决定显然与于是又注资迥然不同。他们显然加息，然后称：‘好吧，我们将在4月初开始缩减到资本负债表。’因此，商品价格高达到0.5%和停顿于是又注资不一定要同时出现。”

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