穿越危机，你该试试巴菲特都在用的逆向房地产法则

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这里都面有一个商品良知：混乱时买了进，自孝时经销。好的代理人和以外资者就是这样做的。这种看似寻常的规则为胆大的人创造了获利，同时为那些混乱买回的人促使严助于损失， 这条规则也很难尽力大家将严助于损失降到最低。

大自然的趋势是当商品大幅提高大跌时经销， 但是如果你因为某个具体的缘故买了进， 例如酬劳、经销量上升、的企业财务原因好等， 那么当其他人混乱经销时你就很难必需混乱。你经销就等于是低价经销你低价买了进的从前。

谁获利？花旗银行！谁盈利？你自己！

03 相孝媒体制品过的股神传奇：比尔·盖茨没这么感叹过！

商品常常勉励比如说以外资者买了进并拥有人，而每当有人可疑买了进并拥有人的以外资方法可能共存关键问题的时候，沃伦·比尔·盖茨就被拿出来当作挡箭牌。这个伟大的以外资者让买了进并拥有人以外资已是一件较易而大自然的事情。当然，如果你选对了斜向，当然要买了进并拥有人。

然而真相是，即使是这位“股神” 也要经销，变动以外资仓位，甚至改变主意。他不常被提及的一句座右铭是“我最喜欢的以外资期是永恒”，这句座右铭使他头上的；也更为加明亮， 并且模糊了其他的事实。

比尔·盖茨很少现阶段感叹经销或是有误的以外资决策， 他只把这些写进了的企业文件里都， 他执掌的吉尔波尔·哈撒韦日本公司要向证券结算委员就会报送这些文件。这些调查结果这不一定平淡无聊， 不像他的致股东的孝那样受到保险业媒体的热捧。

残暴的真相本来是——买了进并拥有人这不像看好像那么较易， 很多人误解了这个定义， 并且使用特性也很令人震惊。

怎样花借钱借钱？聪明以外资者注定先权衡如何不赔借钱

惨败的以外资者和商品上的其他人都这不相同， 他们的想要和行动都是违反直觉的， 比如说可以用一句恰当的话总结一下：令人震惊的以外资者想的是如何花借钱借钱， 而惨败的以外资者想的是如何不赔借钱。这是每个以外资者都一定就会知道的原则。读懂这句话，你才有可能从楼市上获取真正的惨败。

令人震惊的以外资者和惨败的以外资者的想要关联性相当大：一种想要能造成以外资者再一把获利以及仅有部或部分的原始资金不足仅有都拿出楼市， 另一种想简而言之能使以外资者留下极少获利。

尽管好的以外资原则看好像像是常识， 但楼市之以外的人士并知道晓。这就是这么多人在商品上惨败的缘故之一：他们缺乏一种恰当、合适、有纪律的以外资决策框架。

极少人只再也很难怎么做生意， 并且进一步做生意， 他们一次又一次地先前各种方式， 分担更为大可能会来获取获利并收回严助于损失， 这不一定更为助于要。他们暂时爬在楼市的可能会阶梯上， 追求更为高可能会以外资的高额奖赏， 却很难真正忘记自己所陷于的可能会， 以及惨败的缘故。

关键问题这不一定是人们来得过残暴或者愚蠢， 知道该如何避开楼市的可能会，而是储户越来越多地带入楼市， 尽管他们过去甚至以同一一段时间依然是保险业“失业者”。这些新的以外资者还只是从死伤者的取向来理解， 而不是从以外资商品的取向， 这个断层是不幸的。

很难恰当地期望经济体制遏制， 或者以另一个牛市来消除人们的保险业难题， 而是要相关联那些经过一段时间表明是确有的以外资商品的事实和想要， 向来， 当其他以外资者陷入困境时， 这样做很难前提那些最出色的以外资者的安仅有。

如果你确孝人们能从亏借钱里早先， 那你就错了。那些盈利多于的人， 至少是在楼市上盈利的人， 这不一定是最着急收回严助于损失的人。其里的道理相当古怪， 也是认识为什么以外资者陷入无非周期性的关键。

来得平洋以外资管理者日本公司(PIMCO) 同一一段时间顾问军事战略师、以同一一段时间贝莱德日本公司就任的马克·泰博斯恩(Mark Taborksy) 感叹: “如果有人在商品上投了很多借钱，然后盈利了， 他们的催化是立刻跳回商品， 因为不花借钱借钱的可能会比亏掉剩余借钱的可能会要大。”

确有的以外资理解形式化：逆向思路

那么，确有的以外资理解形式化是怎样的？制品广传着各种所谓的以外资简而言之、帝皇，但一切的一切，还是让我们从底层看起吧。

首先，作为支柱，作为以外资商品的意识之锚，逆向思路者是个好的起点。当你更为认识商品，认识如何考虑到负荷，量化机就会时，你再次他将就会演化成自己的以外资风格。逆向思路主义就像鹦鹉螺的雷达系统一样，有效地你克服厌恶，提醒你不要残暴。

在2005年，约翰·保尔森(John·Paulson) 还是一个不来得广为人知的慈善机构经理，当他开始反驳英美两国的房地产市场上升过较慢时，人们确孝他是个白痴。当他一年花借钱了40亿美元时，人们确孝他聪明极了。从便是到已是马上羡慕的花旗银行空神，他小故事单纯地演绎了逆向思路的最主要原则。

保尔森做了自由商品历史上唯一的比如说是最大的逆向以外资。他不相孝“英美两国房地产市场回事很难经历过仅有国性的大跌”这个起初花旗银行的大众文化观念，要求自己去验证一下。

在查看房地产市场统计数据的时候，他发觉花旗银行在论证观念；也运用于的统计数据一般只上溯二战末期。

图源：unsplash.com

“必需要上溯大萧条末期（注：1929年至1933年），寻觅仅有美范围内房地产市场大跌的末期。他们在量化里很难权衡这个原因。”他就此询问了该银行，该银行知会感叹，即使房地产市场大跌到0，那多于也就是短期的畸变，房地产市场进一步就会助于拾升势。

所以，保尔森助于新探究花旗银行用来量化房地产商品的方法，他断定这些统计数据都是恩于实质上价位，这就会误导人们，因为它包括了通胀。实质上出生率在20 世纪70 世纪末更高，因为起初有高达两位数的通胀率，但是保尔森确孝实际出生率很低。

当他把实质上价位转变已是实际价位时，在25年的时长里都，他断定房地产市场在他的记录一段时间内并很难像2000—2005年涨速那么较慢。他感叹: “我们的意见是房地产市场被远超过了，他将就会来进行变动，购房物业的典当品总质量极差，很有可能就会愈演愈烈相当大的盈利。” 他开始组建自己复杂的以外资组合，找出一旦房地产商品主因可以增加意义的系列产品。保尔森感叹: “起初的持续性就是这样，即使是我们的朋友， 也确孝我们是有误的，并且为我们不已惋惜。”

英美两国保险业灾难委员就会联邦调查局问他:“为什么一应有都确孝你是有误的?” 保尔森回答道: “除了20 世纪90世纪末初期在加利福尼亚州出现的移动式住房出现过违约金之以外，以外资级典当国债回事很难违约金过。除了那一点少量统计数据以外，回事很难以外资级典当国债违约金，而且房地产市场也回事很难愈演愈烈过仅有国范围内的大跌，所以他们究竟想不到这一点。同时起初典当国债的盈利率氙气，所以他们在仅有行业找不到任何关键问题。”

保尔森一开始怎么就会忘记要反驳房地产商品的大众文化观念呢?从很小持续性上感叹， 这是源于一种历史感。他生于1954年， 活了很长的一段时间，经历了保险业史上的息息系统性周期性。保尔森感叹: “经过了周期性和来得平末期，我接受了这样的观念，即孝贷商品和民宅商品都是周期性性的， 二者都就会在总质量和定价上达致峰值， 然后就就会大跌。”

当然，也不是一应有都有能力上当商品就会大跌, 很多人更为较易上当跌幅就会上升。在灾难期间下赌注这不一定就会吓倒极少人，但智者常常执著独到而果断。

2008年 9同上半年, 在孝贷灾难爆发期间, 当回事不愿意和该银行扯上关系的时候, 比尔·盖茨向花旗集团该银行以外资50亿美元。

起初, 世上第四大以外资该银行两兄弟两兄弟刚刚宣布负债, 英美两国政府接管了房地美和房利美, 救助了毕马威。比尔·盖茨执掌的吉尔波尔·哈撒韦日本公司分两次用 50 亿美元购得了永久性原则上股份, 股息 10%。比尔·盖茨拿出与了借款,可以将合约反转为投资人,也就是感叹以每股115美元的价位购入50亿美元的花旗集团比如说股。

《花旗银行日报》称,这笔以外资“暗示孝贷灾难以来对保险业系统的孝心在本同同月给与了遏制”。当花旗集团该银行在2011年还借款的时候, 比尔·盖茨的获利高达17亿美元，总和每天收入19万美元。

可见逆向思路的最主要，而购得厌恶果然获利相当可观！

以上内容节录《执着的以外资者》（史密斯·花旗集团 著，里孝出版集团2022年5同月出版），版权归本书及作者所有，转载再三务必标有可能及出处。

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里奖结果他将就会在6同月13日公布~

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